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【彭淮南三度降息？ 擋熱錢救出口】

文／攝影  鄭國強

利率將連三降？周四（24日）央行將舉行理監事會議，外界預料，為避免熱錢湧入導致台幣升值，央行總裁彭淮南有可能使出「降息阻升」戲碼，犧牲利率來換取台幣匯率過大幅度波動，還順便夾帶挽救經濟。

日前，在立法院接受備詢時，彭淮南說降息的激勵效果至少要一年到一年半才會顯現，同時承認去年九月降息的效果有限，言談中已經透露出再度降息的可能。因此外界預料，不光是此次可能會降息，甚至六月份都還有可能再度降息。

喊降息？企業大老給彭公按讚啦！

自1月21日以來，韓圜與新台幣升值幅度相當，都在3.8%左右，台幣兌美元匯率從33.83升到32.52，韓圜兌美元從1202升值到1156。彭淮南曾說，降息不一定能救經濟，但可阻止熱錢進來。經濟學家楊家彥表示，全球主要經濟體都加碼寬鬆，若彭淮南不跟進寬鬆，熱錢湧入將導致台幣匯率不穩。

最希望央行降息的，還是企業老闆，尤其是3月7日主計處公布我國出口已經連13黑( 連續13個月出口年成長率為衰退)之後，台北經營管理研究院院長陳明璋表示，台灣主要競爭對手是韓國，企業關心台幣與韓圜走勢，「尤其是做出口的，當然希望我們貶得比韓國多。」

韓國官方積極救出口，「韓國寬鬆的動作比我們大。」楊家彥指出，韓國經濟是以大財團為主，政府對匯率有強勢主導。

台經院助理研究員許元潔表示，韓國政府不需刻意貶值韓圜，原因是北韓時而大動作的軍事活動、飛彈試射，都會使得韓圜貶值，有時韓國政府還得想盡辦法讓匯率升值。

專家：充實產業價值鏈卡實在

相較於彭淮南可能放手降息，環球經濟社長林建山則持反對態度，他說，出口連續衰退並非台灣獨有，去年全球貿易量萎縮，韓國也衰退了16%-18%，中國出口平均衰退18%左右，「日本安倍政府早就使用貶值政策、負利率了，出口有成長嗎？沒有。」

林建山表示，降利率、匯率，無助於出口，也無助於經濟，與其期待貶值救出口，不如仔細看看韓國在這波出口衰退潮中掌握了什麼。

林建山指出，韓國最可怕的是「價值鏈」已完整，例如手機、面板、運輸用車輛、造船，從上游到下游，都自己來，也提高中間的附加價值，在去年，手機和面板已經超越日本，而這次郭台銘要買日本的夏普，也可以視為充實鴻海的價值鏈。

「不能老靠降息救出口，要從根本解決。」林建山說。楊家彥也說，這樣一直降下去，將使得銀行業的經營環境變差了。