【歹年冬，不會選股？跟著國安基金進場就對了！】
文／張瀞文 製圖／郭怡君
「別人恐懼時我們貪婪，別人貪婪時我們恐懼。」這是股神巴菲特（Warren Buffett）的經典名言，眾人眼中神秘的國安基金，能夠賺大錢的投資邏輯跟巴菲特一樣，他們的通關密碼就叫做「危機入市」。
根據國安基金最新公佈的財報顯示，國安基金的持股水位已從3月底的187億餘元降至54億餘元，截至6月底的淨收益為11.41億餘元，收益率約8.02%。
包含出售持股利益11.64億餘元、已實現現金股利7,946萬餘元，扣除融資利息9,050萬餘元及操作手續費1,219萬餘元，目前國安基金帳上還持有股票市值54.89億餘元，以6月底的收盤價計算，總市價為54億8,953萬3,200元，未實現資本利得6,942萬餘元。
趁著中國股災逢低進場，獲利率8.02%
2015年8月下旬，中國股災牽動人民幣、新興市場國家貨幣相繼貶值，連帶拖累全球金融市場，台股受到資金連動影響，加權指數從5月的10014點一路下探，8月24日盤中最低一度跌到7203點，當時市場盛傳台股要跌到5000點，國安基金隨即在宣布從8月25日開始進場護盤。
從國安基金進場那一天開始，台股彷彿吃了定心丸一般一路反轉向上，一直到2016年4月12日國安基金宣布退場，加權指數來到8,531.18點，累計從2015年8月25日到2016年4月12日國退場，約7.5個月的時間（國安基金最長的一次進場時間），加權指數上漲326.57點，漲幅3.83%，國安基金再度大獲全勝。
如果從今天台股收盤加權指數來到8949點，再創波段新高來看，顯示這一波國安基金退場不僅沒有對股市帶來負面影響，股市還持續創新高。
你可能會以為，2015年中國股災國安基金最後大獲全勝出場是運氣好，其實不是的，因為資本市場不是靠運氣，你也不可能每一次的運氣都這麼好。
財政部次長蘇建榮表示，國安基金一共握有5000億元的銀彈，其中3000億元借用郵政儲金、勞保、勞退基金、退撫基金等可供證券投資而尚未投資的金額，另外2000億元則是以國庫所持有民營事業的股票為擔保，向金融機構借款而來，安定金融市場是國安基金的主要目地，並不是為了賺錢。
金融海嘯危機入市大賺53.2％
翻開國安基金過去的紀錄，2000年以來至今，國安基金一共進場六次，分別是2000年3月及10月因總統大選政黨輪替以及美國科技泡沫，在同一年一共進場兩次，2004年總統大選前、2008年金融海嘯、2011年歐債危機、2015年中國股災。「這六次從沒有動到郵儲、勞退那3000億元的資金」蘇建榮說。
除了2000年3月總統大選那一次國安基金進場的時間點，加權指數是在8000點以上，其他五次都是在8000點以下，如果把時間拉長到國安基金進場後一年來分析，2004年、2008年、2011、2015年四次，加權指數一年之後表現都比進場前還要高，僅有2000年那一次的情況例外。
以2008年金融海嘯國安基金的護盤績效來看，那一次護盤共動用了599億元子彈，最後持股全數賣出價款約919億元，獲利約320億元，獲利率達到53.2％。當時的行政院副院長陳冲在立法院報告還說，國安基金買進的時點是2008年的9月到12月，當時台股指數約4400點，在2010年指數攻上7000點後就開始賣出，到同年8月27日全數出清持股，大獲全勝。
當時政策開出國安基金買進個股條件為：現金殖利率大於3％、本益比小於15，並且2011年前3季的累計營收成長率及累計稅後純益成長率都必須為正，按照此選股邏輯，大致上以老牌績優大型股如台積電、鴻海、聯發科、廣達、華碩、和碩、台塑四寶、國泰金、富邦金、兆豐金等、中華電、台哥大等績優股為主
不以賺錢為目的反而賺更多
換句話說，只要回頭檢視一下國安基金過去幾次進場護盤的表現，你就會明白與勞退、勞保、退撫三大基金在股市操作相比，以獲利為前提的三大基金平均獲利率大約在2%到3％之間，反倒是「不以賺錢為目的」的國安基金，總是選在沒有人敢進場的時候進場撿便宜「績優股」，「危機入市」創造的獲利反而比三大退休基金好上許多倍。
一位前財政部長曾經私下說過：「遇到金融市場亂流時，國安基金會在台股跌到5000點以下時進場護盤，但是之後股市漲上來，8000點以上就會逐步調節賣出」。所以如果下次又遇到股災，股民們不要害怕，先冷靜下來準備好子彈，然後密切注意國安基金進場的時間點，運用「懶人投資法」，就跟著國安基金進場買績優股就對了。
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